The Chief Economist : Perspectives économiques des États-Unis pour le 1T2025

Le chef économiste de BGO, Ryan Severino, propose une analyse approfondie de l’économie américaine en ce début d’année 2025. Malgré certaines incertitudes liées aux politiques gouvernementales, les perspectives restent globalement positives : l’inflation continue de ralentir, les taux d’intérêt devraient baisser progressivement et le marché du travail demeure stable. La valeur nette des ménages atteint des niveaux records, et la croissance de la productivité s’accélère grâce aux avancées technologiques. La consommation reste robuste, soutenue par la croissance des salaires et des conditions d’emploi favorables. L’investissement privé devrait également progresser, bien qu’à un rythme plus modéré, tandis que le secteur de l’immobilier commercial (CRE) bénéficie d’une demande stable et d’un approvisionnement limité.

Cependant, trois risques majeurs pourraient compromettre ces perspectives positives : l’incertitude des politiques commerciales, d’éventuelles erreurs en matière de politique monétaire et des chocs externes imprévisibles. La menace de tarifs douaniers et de guerres commerciales pourrait freiner la croissance, tandis que des taux d’intérêt réels trop élevés pourraient ralentir l’activité économique. Néanmoins, si l’économie parvient à éviter des perturbations majeures, l’expansion actuelle pourrait se poursuivre jusqu’à la fin de la décennie, offrant ainsi l’une des périodes les plus favorables pour le CRE depuis des années.

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