NAIOP : Le changement de politique de la Fed et son impact sur les perspectives de l'immobilier commercial
Dans l'article Le changement de politique de la Fed et son impact sur les perspectives de l'immobilier commercial, Ryan Severino analyse les récents ajustements de la politique monétaire de la Réserve fédérale et leurs conséquences pour le secteur de l'immobilier commercial (CRE). Au cours de l'année écoulée, la Fed a réduit ses taux d'intérêt de 100 points de base au total ; cependant, le rendement des bons du Trésor à 10 ans est resté stable autour de 4 %, ce qui diverge des tendances historiques. Cette anomalie est principalement attribuée à des messages incohérents de la Fed, notamment une prévision initiale de quatre baisses de taux en 2024, révisée à deux, suivie de déclarations insistant sur la solidité du marché de l'emploi et la persistance de l'inflation.
Le marché du travail pose des défis à la Fed, avec un niveau élevé d'offres d'emploi mais un ralentissement des embauches, créant ainsi un scénario de « ni embauche, ni licenciement ». De plus, les données récentes indiquent un ralentissement progressif de l'inflation, avec un indice des prix des dépenses de consommation personnelle à 2,4 % en novembre. Malgré ces évolutions, la prudence de la Fed quant à de nouvelles baisses de taux suggère une période prolongée de coûts d'emprunt élevés, ce qui pourrait freiner les investissements et l'activité transactionnelle dans le secteur de l’immobilier commercial. Néanmoins, les fondamentaux solides du CRE, soutenus par une croissance limitée de l'offre et une demande soutenue, continuent d’offrir des opportunités de croissance aux investisseurs et aux promoteurs.
